时隔近一年，通力科技（301255）股份有限公司（以下简称“通力股份”）IPO递交招股书后再有新领路。据深交所，7月28日，通力股份IPO通过上市委审议，告成过会，公司实质限度东说念主系TCL首创东说念主李东生，料想握有通力股份77.46%的股份表决权。要是告成上市，通力股份也将成为李东生得益的第6个IPO。

本次IPO拟募资10.15亿元，分辩投向智能家具的精密制造手艺编削升级技俩、总部手艺立异研发中心树立技俩、电声家具的产能引申技俩，以及补充流动资金。其中，智能家具的精密制造手艺编削升级技俩投资金额最高。

成立于2000年，通力股份前身为TCL通力电子（惠州）有限公司，如今主要从事智能音箱家具、可衣着开采、AIoT家具和精密组件及附件的ODM业务，大家闻明阔绰电子品牌企业如哈曼、索尼、三星、Jabra、OPPO等均为通力股份客户。

算作仍是TCL集团广阔成本疆域中被分拆出的一部分，通力股份畴前仅仅被TCL分拆上市，但并莫得融资需求。如今成本价值再行直快期望，在备受期待的同期，外界对通力股份的发展与盈利景色也存隐忧，这些忧虑主要长入在客户长入度高、ODM模式下利润空间受限等方面。

营收主要来自国外，客户长入度高

通力股份曾于2013年以先容上市的款式登陆港股，后又在2021年完成额外化并退市。2021年3月，从港股退市前，通力股份的市值在30亿港元傍边，而这次IPO，通力股份拟召募的10.15亿元对应市值约47亿元，已远高于港股时分的市值。

算作大家闻明阔绰电子品牌的焦虑供应商，通力股份外售收入占相比高。招股书深刻，2020年至2022年，通力股份境外售售收入占主营业务收入的比例为74.23%、73.18%和83.01%，但这也意味着，较高的对外售售比例使得其利润率容易受到汇率波动和生意摩擦的影响。

成立于今，通力股份的业务范围持久围绕“代工”和贴牌。与其他ODM厂商通常，通力股份的下旅客户长入度高，尤其对前五大客户尽头依赖。在深交所上市委会议的现场问询圭表，第一个问题就波及通力股份对声学家具等领域头部客户厂商的高度依赖。

招股书深刻，论述期内通力股份对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分辩为75.18%、70.03%和74.38%。不外，固然客户长入度高对ODM厂商而言尽头常见，但通力股份存在对单一客户过于倚重的情况。

招股书深刻，通力股份的第一大客户哈曼（已被三星收购）和三星对其销售收入料想占主营业务收入的孝敬在论述期内就分辩达到了41.87%、44.15%和49.80%。这也意味着，2022年仅为一家企业供货带来的收入就已占据了通力股份全体收入的近一半。

对此，通力股份默示，客户长入度较高，系由其下旅客户结构、所处的 ODM行业特质、刊行东说念主的料想策略等身分空洞影响导致。

此外，2020年末-2022年末，通力股份的欠债总和分辩为43.57亿元、46.65亿元和32.68亿元，其中欠债大头主要在搪塞账款。2020-2022年，公司搪塞账款分辩为24.37亿元、21.35亿元、17.63亿元，占流动欠债的比例分辩高达61.50%、57.30%、71.27%。

限制2023年3月31日，通力股份财富总和为57.01亿元，较上年末下跌4.14%；欠债总和为29.84亿元，较上年末下跌8.68%。